建筑机械将保持增长态势

    据韩国建筑机械产业协会预计，2011年，韩国工程机械将继续保持2010年的增长态势，但增长幅度将有所下降。预计韩国国内销售26 395台，同比下降1％；天津叉车租赁出口56 470台，同比增长13.4％。
　　
　　出口方面，2011年，韩元兑美元的汇率变化将对韩国工程机械出口产生一定影响，同时，全球范围内不同程度的经济增长势头将呈现区域性出口差异，预计发展中国家的出口比重将会呈现上升趋势。韩国工程机械将进一步加大对中国、巴西、印度以及俄国等市场的出口，但近来巴西经济增长缓慢，且提高了进口工程机械关税，对韩国工程机械出口产生不利影响。就其他地区而言，韩国工程机械对印度和印度尼西亚的出口将继续保持增长势头；对西欧地区的出口恢复最早要到2012年下半年以后；出口美国地区将维持在1％～2％的增长率。天津叉车租赁
　　
　　2011年，就各主要工程机械机种销售情况看，挖掘机韩国国内市场已经饱和，预计2010年出现大幅增长的30 t级以上设备的销量将会明显减少；在国内道路和铁路工程的带动下，预计中小型设备销量不会出现明显下滑。2011年，韩国挖掘机销量预计同比下降10％左右。受益于国内大规模桥梁等工程建设的影响，轮式装载机销量的增长态势预计将持续到2011年上半年，天津叉车租赁全年销量预计同比下降5％左右。叉车则受益于国内外流通产业的带动，将继续保持2010年增长态势，但预计增长率会有所减缓，同比增长率为5％左右。预计混凝土泵车和滑移装载机仍将呈现持续下滑趋。
工程机械行业优势龙头企业将胜出。从内需来看，2010年政府投资较今年仍略有增长，房地产和制造业固定资产投资将大幅反弹。从外需来看，天津叉车租赁回顾过去三十年全球主要的三次经济危机对工程机械行业的影响，即使是在90年代大衰退期的日本，工程机械销量也没出现过连续三年以上的负增长，此次金融危机对美国和欧洲工程机械市场的影响已经接近三年，资本支出的低谷提前，我们预计2010年欧美市场需求将会快速回升。2010年工程机械行业竞争格局略有变化，看好的细分行业：混凝土机械、液压挖掘机和叉车。

  铁路设备行业进入交付高峰期，盈利将大幅增长。2010年将是铁路投资从基建向设备行业加速传导的元年，车辆订单交付加速，行业收入利润同比将大有改善。动车组、大功率电力机车以及城轨地铁受益竣工里程增加和电气化率提高，增长前景明确。此外，在经济危机和全球变暖的环境下，各国政府陆续出台规模庞大铁路投资规划。中国已拥有自主知识产权，先发优势使其能够分享全球铁路投资盛宴，未来出口增长潜力无限。

  机械行业历史估值验证及对投资的启示：从机械行业的历史估值来看，PE最低在15倍左右，PB为2.5倍。钢材价格温和上升时期，机械的股价也是同步上升；天津叉车租赁钢材价格暴涨、暴跌或低迷的时候，机械股通常也表现不佳；钢材价格温和上涨，机械行业盈利加速之时也是投资机械股票的时机。天津叉车租赁